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中国债务与GDP之比飙至335%


【2020-11-20】 联合早报】


据路透社报道,国际金融协会(IIF)前日公布报告说,随着各国政府和企业继续支出以应对疫情,预计到今年年底,全球债务规模将飙升至创纪录的277万亿美元(372.36万亿新元)。

报告指出,截至9月,今年全球债务水平已飙升15万亿美元,达到272万亿美元,其中发达市场的政府贡献了近一半的增幅。

发达市场的总债务与GDP之比在今年第三季跃升至432%,新兴市场达到近250%,其中中国为335%。

在发展中经济体中,黎巴嫩、中国、马来西亚和土耳其的非金融部门债务比率今年迄今增幅最大。

国际金融协会在报告中指出,“对于全球经济未来如何在不对经济活动产生重大不利影响的情况下去杠杆化,存在重大不确定性。”

尽管全球借贷成本处于创纪录低位,但新兴市场国家政府不断减少的财政收入,使其在偿还债务上“更加费力”。到明年年底,约7万亿美元的新兴市场债券和银团贷款将到期,其中约15%以美元计价。

国际货币基金组织估计,由于疫情引发的封锁和旅行限制拖累经济产出,预计今年全球经济将萎缩4.4%,2021年将增长5.2%。

对于中国的债务规模,据中新社报道,中国社科院金融研究所所长张晓晶17日在国务院新闻办吹风会上介绍,今年中国宏观杠杆率快速上升,前三季度已经上升了27.7个百分点,也就是说债务规模是GDP的2.7倍,预计今年宏观杠杆率将上升30个百分点左右。

张晓晶强调,杠杆率之所以快速上升,并非债务扩张速度太快,而是今年GDP增长太慢。有两点风险值得关注,一是中小银行坏帐上升,二是杠杆率高的时候,每年利息支付也很高,今年初步估算是增量GDP的1.5倍至2倍。

不过他指出,中国经济最早从疫情中复苏,若这一势头能够持续,未来五年中国杠杆率上升幅度约接近今年一年的水平,也就是说未来五年每年约上涨5至6个百分点。

另外,中国政府广义净资产预计超过2016年时的120万亿元人民币,有能力稳定杠杆。



                      

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